Momentumstrategin – så väljer jag aktier
Det började med att jag ville bygga en AI som kunde hitta de bästa aktierna. Jag fastnade till slut för en modell som väljer tio innehav med hjälp av två indikatorer och uppdaterar portföljen fyra gånger om året. Vägen dit var lite oväntad.
Hur modellen kom till
Med mitt teknik- och statistikintresse var det svårt att låta bli att testa machine learning och deep learning på börsen. Jag tog hjälp av ChatGPT med kodningen, och under arbetet dök en enkel, regelbaserad ”utmanare” upp. Den fick bli ribban: kunde AI-modellerna slå den?
Jag testade vidare, men ingen av AI-modellerna jag provade slog utmanaren. Det var den jag blev mest nyfiken på till slut. Hur långt kunde jag komma med så få regler?
För att hitta vilka regler som fungerade bäst gjorde jag omfattande tester genom en så kallad parametersökning. Jag testade tusentals kombinationer av tekniska indikatorer och tidsperioder med målet att hitta hög avkastning till låg risk. Till slut landade jag i 26-veckors momentum tillsammans med MFI över 14 veckor. Det blev modellen jag använder här.
Så väljs innehaven
Alla instrument rankas efter två mått:
- 26-veckors momentum: mäter prisutvecklingen under de senaste 26 veckorna. Instrumenten jämförs med varandra, så att de som utvecklats starkast hamnar högst i momentumrankingen. Det hjälper modellen att hitta styrka i förhållande till resten av urvalet.
- Money Flow Index, MFI(14): väger ihop pris och handelsvolym över 14 veckor. Förenklat visar den om handeln varit starkare när priset stigit eller när det fallit. Det hjälper modellen att se hur mycket stöd uppgången har haft.
Placeringen i momentumrankingen står för 75 % av totalpoängen och placeringen i MFI-rankingen för 25 %. De tio instrumenten med högst sammanlagd poäng väljs. Utländska instrument räknas om till SEK före jämförelsen.
Portföljen och räntefondsregeln
Varje innehav får normalt 10 % av portföljen vid ombalanseringen. Därefter får vikterna röra sig med marknaden fram till nästa tillfälle. Det finns inga branschkrav, så flera innehav kan tillhöra samma bransch.
Om instrumentet på plats tio har negativt sexmånadersmomentum ersätts det med 10 % Spiltan Räntefond Sverige. Om både plats nio och tio har negativt momentum ersätts båda, vilket ger 20 % i räntefonden. Räntefonden används bara som denna ersättning och ingår inte i rankingen. Regeln har backtestats från 2016 och har inte aktiverats under den testade perioden. Den finns som en reserv om marknaden skulle bli så svag att även instrument längst ned i topp tio har negativt momentum.
När portföljen ombalanseras
Urvalet görs den tredje fredagen i mars, juni, september och december. Rankingen beräknas när veckans data finns tillgänglig och affärerna genomförs vid nästa handelsdags stängning.
Innehav som lämnar topp tio säljs, nya köps och de som ligger kvar återställs till sin målvikt. Mellan ombalanseringarna görs inga löpande byten och strategin använder ingen stop-loss.
Urvalsuniversumet
Det nuvarande urvalet omfattar 186 instrument. Grunden är svenska aktier från large-, mid- och small cap. För att ett nytt bolag normalt ska tas in krävs:
- Aktiv notering och minst tio års användbar daglig pris- och volymhistorik.
- Tillförlitlig, aktuell marknadsdata och användbar handelsvolym.
- Inga allvarliga dataluckor eller uppenbart felaktiga prisjusteringar.
- Normalt endast en aktieserie per bolag.
Urvalet ses över en gång per år inför ombalanseringen i mars och låses sedan till nästa års översyn.
Mina manuella tillägg
Jag vill ge modellen fler möjligheter att hitta styrka i olika marknadslägen och göra urvalet mer ”allväders”. Därför har jag lagt till Sampo för försäkring, Fortum för el, Yara för jordbruk och gödsel samt Hafnia för sjöfrakt, vilket saknades i det ordinarie urvalet.
Bitcoin och ethereum breddar urvalet med digitala tillgångar. För bitcoin är en del av tanken att få exponering mot ett alternativ till traditionella valutor när deras köpkraft urholkas. För ethereum handlar det också om exponering mot den digitala ekonomin. Tilläggen ger modellen fler alternativ att välja bland; de får en plats i portföljen först när de kvalar in genom samma ranking som övriga instrument.
För bitcoin och ethereum används kryptovalutornas prisdata för signalen, medan köpen görs i Valours Zero-produkter i SEK. För Sampo används den finska aktiens data, men den svenska A-noteringen köps.
Vill du se resultaten och vilka innehav som valts historiskt? Gå vidare till Backtest.